“医用敷料一哥”稳健医疗开启自救模式

5月18日晚间，稳健医疗发布公告称，拟使用自有资金人民币6.52亿元收购湖南平安医械65.5528%的股权，并使用自有资金人民币1亿元向湖南平安医械进行单方面增资，前述交易完成后，稳健医疗合计出资人民币7.52亿元持有湖南平安医械增资扩股后68.7000%的股权。

湖南平安医械的主营业务为注射器、输液器、采血管、采血针、留置针等医疗器械的研发、生产和销售。此次交易完成，稳健医疗将进入注射穿刺类产品新赛道。

稳健医疗总部位于深圳，于2020年9月A股上市，有“口罩第一股”之称。而早在2016年，该公司就曾申请IPO，不过，2017年9月，发审委宣布稳健医疗首发暂缓表决。此后又因多种问题，证监会宣布稳健医疗首发未获通过。2019年12月，稳健医疗再度提交申请，拟在创业板IPO。直至2020年，疫情的爆发给这家公司带来良机，稳健医疗最终以发行价74.30元/股登陆创业板，5个月内最高涨到215.78元/股，市值超过800亿元。但见顶之后便一路下滑至今日的61.37元/股，市值仅剩261.74亿元

稳健医疗是一家以“棉”为核心的医疗健康企业，通过“winner稳健医疗”、“Purcotton全棉时代”、“PureH2B津梁生活”三大品牌实现医疗及消费板块协同发展。主营业务涵盖医用敷料、健康生活消费品和全棉水刺无纺布三大领域，稳健医疗堪称国内医用敷料龙头，与振德医疗、奥美医疗并称为我国医用敷料行业“三剑客”。

2020年，疫情爆发，稳健医疗口罩、防护服等订单大增，业绩高歌猛进，创业板上市后更是备受券商青睐，股价大涨。

不过，随着疫情趋于平稳，以及医用防护产品产能的大幅增长，相关产品销售价格逐步回归常态，稳健医疗的业绩也不再“稳健”。2021年年报显示，公司实现营业收入80.37亿元，同比下降35.87%；归属于上市公司股东的净利润为12.39亿元，同比下降67.48%；归属于上市公司股东的扣非净利润为10.29亿元，同比下降72.57%。

此外，2022年一季度业绩显示，该季度公司实现营收23.22亿元，同比增长2.37%；归母净利润3.57亿元，同比减少25.69%。

后疫情时代，相关企业业绩增长尽显疲态，资本方对其期待值也不断下降。正如稳健医疗两大股东纷纷抛出减持计划——

2021年9月，稳健医疗股东厦门乐源投资合伙企业、红杉信远分别公布了减持计划。其中，厦门乐源投资合伙企业计划减持稳健医疗20万股股份，占稳健医疗总股本比例为0.0469%；红杉信远则计划减持稳健医疗股份不超过1035万股，占该公司总股本比例为2.43%。

截至2022年1月24日，红杉信远已减持稳健医疗631.67万股，当前持股比例为6.66%，减持总金额为5.33亿元；厦门乐源投资合伙企业已减持稳健医疗20万股，当前持有该公司4.97%股份，减持总金额为1498.48万元；两家股份合计已**5.48亿元。

作为曾鼎力支持稳健医疗的老股东，红杉信远于2022年3月又计划减持该公司股份不超过1409万股（占公司剔除回购股份后总股本比例为3.3527%），此次减持完成后，红杉信远持股比例将由原本的8.09%降至3.3%。

更加雪上加霜的是，稳健医疗三大品牌中，全棉时代和津梁生活也动荡不安。其中，全棉时代因广告侮辱、丑化女性被骂上热搜，津梁生活也已推出2年多，但坪效不甚理想。

除了业绩，同步下滑的还有创始人李建全的身价。李建全现任稳健医疗集团董事长、总裁，兼任稳健医疗用品股份有限公司、深圳全棉时代科技有限公司董事长、总经理。

1978年，从湖北省外贸学校毕业后，李建全供职于湖北省医药保健品进出口公司，任外销员。1988年，辞去湖北省医药保健品进出口公司岗位，在珠海一家私营公司任职。1991年创办珠海稳健公司，主要面向海外市场生产医用敷料等产品，2000年创建winner稳健医疗品牌，2009年成立深圳全棉时代科技有限公司，正式入局民用市场，2018年成立津梁生活科技有限公司。

不得不说，凭借着疫情红利，李建全曾经身价暴涨，但2022年3月，据胡润研究院发布的2022年胡润全球富豪榜（上榜企业家财富计算截止日期为2022年1月14日），中国医药行业富豪们的排名普遍下滑，稳健医疗李建全下滑最严重：以280亿身价排名789位，较上年下降457名。

当疫情红利消失殆尽，曾经的受益企业该如何往前走？这是摆在很多人面前的一道难题。

李建全也曾在接受采访时坦言，做企业没有压力是不可能的，疫情暴发后业务的增长速度确实不可想象，但也很难长期维持这样的高速运转，对稳健来说，未来的发展肯定还是依托于现有业务。

不过，在经历了2020年的巅峰时刻之后，稳健医疗显然已不满足现有业务，而是极力丰富产品线，并于一个月之内敲定了两笔收购交易——

2022年4月，稳健医疗公告称，拟以自有资金7.28亿元收购隆泰医疗55%股权。5月11日，稳健医疗公布了此项交易最新进展：近日，隆泰医疗已完成了企业名称变更、企业类型变更和股权转让相关的工商变更登记手续，并取得德清县市场监督管理局核发的《营业执照》和《变更登记情况》，企业名称为浙江隆泰医疗科技有限公司，公司持股达55%。

隆泰医疗主营业务为高端伤口敷料（包括硅胶泡沫、水胶体、硅凝胶、水凝胶、薄膜敷贴及造口等产品）的研发、生产和销售。此次交易目标公司为隆泰医疗、其全资子公司西安隆特姆，及根据重组方案于本次交易交割前变更为隆泰医疗的全资子公司隆泰硅胶和盛医科技。

据悉，这是稳健医疗自2020年登陆创业板以来，进行的首次外延式拓展。

很快，5月18日，稳健医疗再次出手，以收购和增资的方式拿下湖南平安医械68.7%的股权。

短时间内的连番举动，表现出了稳健医疗“自救”的决心，这无疑会进一步丰富公司的产品布局，市场永远在变化发展，不管是传统还是创新想要通过跨界突出重围，扩宽整个行业的市场空间和创新可能，都不是一件简单的事。按照目前医药行业的市场环境来看，药企多的小编认为稳健医疗此次收购行为提高整体竞争力，实现产业整合以及结构合理化，通过资本化并购加强其业务竞争力。